Notizia

Dec 21, 2023

Le acquisizioni di WEG e ABB rivelano le strategie tra i fornitori di motori

WEG ha annunciato l'acquisizione delle attività di motion control di Gefran. Successivamente ABB ha annunciato l'acquisizione del business dei motori NEMA di Siemens. In questo approfondimento, analizzeremo entrambe queste acquisizioni e

WEG ha annunciato l'acquisizione delle attività di motion control di Gefran. Successivamente ABB ha annunciato l'acquisizione del business dei motori NEMA di Siemens. In questo approfondimento, analizzeremo entrambe le acquisizioni e spiegheremo le loro implicazioni sui mercati più ampi dei motori e delle trasmissioni.

I tre principali fornitori di motori CA a bassa tensione hanno fatto scalpore nel settore dei motori e degli azionamenti con una serie di annunci di acquisizioni all'inizio di agosto. Innanzitutto, WEG ha annunciato l'acquisizione delle attività di motion control di Gefran. Poi, l'11 agosto, ABB ha annunciato l'acquisizione del business dei motori NEMA di Siemens. Entrambi gli sviluppi sono significativi nel mercato dei motori e degli azionamenti e servono a evidenziare parti della strategia di automazione industriale di ciascuna azienda. In questo approfondimento, analizzeremo entrambe le acquisizioni e spiegheremo le loro implicazioni sui mercati più ampi dei motori e delle trasmissioni.

ABB utilizza da tempo l’acquisizione come strumento per rafforzare il proprio portafoglio di motori. Nel 2011, la società ha finalizzato l'acquisizione di Baldor Electric. A quel tempo, Baldor Electric era il più grande fornitore di motori elettrici del Nord America. L'acquisizione di Baldor Electric non solo ha conferito ad ABB il titolo di leader di mercato nel settore dei motori industriali a bassa tensione, ma ha anche significato che l'azienda sarebbe diventata il più grande fornitore di motori con telaio NEMA. Nel mercato dei motori esistono due serie di standard relativi alle dimensioni e all'efficienza del telaio dei motori: NEMA (National Electrical Manufacturers Association) e IEC (International Electrotechnical Commission). NEMA è uno standard nordamericano, mentre il resto del mondo si attiene agli standard IEC. Nonostante sia il secondo produttore di motori al mondo, la presenza di Siemens nelle Americhe, un mercato prevalentemente di telai NEMA, è relativamente piccola. Sebbene Siemens sia leader di mercato in Europa, un mercato IEC, le nostre stime suggeriscono che l’azienda detiene solo la sesta posizione nel mercato americano. Secondo le nostre stime, la parte NEMA delle attività di Siemens rappresentava solo circa il 6% del totale delle sue attività nel settore dei motori a bassa tensione. Sebbene rappresenti solo una piccola parte del business automobilistico complessivo di Siemens, la vendita della sua divisione NEMA offre una prospettiva sulla direzione in cui Siemens è diretta. Per anni, Siemens ha adottato misure per spostare la propria attenzione dall’essere un fornitore di componenti industriali a un fornitore di software e servizi di digitalizzazione industriale. Nell'ultimo anno, Siemens ha annunciato diverse iniziative volte a sviluppare le proprie capacità in quest'area, tra cui una partnership con NVIDIA e molteplici acquisizioni nel campo della manutenzione predittiva e della gestione delle risorse. Nel frattempo, Siemens ha dichiarato la sua intenzione di perfezionare il proprio portafoglio per diventare un'azienda focalizzata sulla tecnologia. La vendita della divisione NEMA rappresenta uno sforzo da parte di Siemens di uscire dai mercati non essenziali per questa strategia. Il business dei motori è ancora importante per Siemens in quanto genera una quantità significativa di entrate (~ 1 miliardo), tuttavia sembrerebbe che questo business si stia spostando sempre più verso lo status di vacca da mungere invece di essere un'area di espansione mirata. Questa mossa consente a Siemens di concentrarsi sul mantenimento di questo status di vacca da mungere nei suoi principali mercati IEC invece di cercare di competere con WEG, NIDEC e ABB per l'espansione all'interno dello spazio NEMA. ABB, d'altro canto, continua ad accrescere la sua quota di il mercato NEMA con questa acquisizione. Stimiamo che questa acquisizione porterebbe la quota di ABB nel mercato NEMA tra il 35 e il 40%, un valore significativamente superiore a quello del concorrente più vicino. Questa acquisizione fornisce inoltre ad ABB capacità aggiuntiva da un impianto di produzione in Messico che porterà una gradita flessibilità tra i problemi della catena di fornitura.

WEG ha annunciato il 6 agosto che la società avrebbe acquisito le attività di motion control di Gefran per 23 milioni di euro. Gefran, un fornitore italiano di apparecchiature per l'automazione, aveva riclassificato l'attività di controllo del movimento come "gruppo di smaltimento in vendita" nella riunione di bordo del 30 giugno di quest'anno. Secondo il comunicato stampa relativo a questa riunione del consiglio, il business del motion control stava andando male rispetto al resto della Gefran. Mentre i ricavi di Gefran nel loro complesso sono aumentati del 17,2%, il business del motion control ha registrato una crescita solo del 5,6% che si è tradotta in una perdita netta per il segmento. L'azienda avrebbe fatturato 44,8 milioni di euro nel 2021. Considerato il prezzo di vendita di soli 23 milioni di euro, l'acquisizione sembra essere una svendita da parte di Gefran per liberarsi di un'attività sottoperformante nel tentativo di migliorare la propria performance finanziaria complessiva. Probabilmente WEG ha visto questa come un’opportunità per migliorare la propria offerta di azionamenti (che attualmente manca al di fuori delle Americhe) e aumentare la propria capacità produttiva all’estero. Nell'ambito della vendita, WEG riceverà 4 stabilimenti: uno in Italia, Germania, Cina e India. Considerando il discorso sul reshoring nel contesto della crisi della catena di fornitura che persiste negli ultimi due anni, questa deve certamente essere stata un’idea interessante dal punto di vista di WEG. WEG è cresciuta in modo significativo nell’ultimo anno, aggiungendo più del 27% ai suoi ricavi lordi tra 2020 e 2021. Pertanto, l’azienda era ben posizionata per sfruttare un’opportunità come questa. Man mano che azionamenti e motori diventeranno sempre più integrati nel prossimo decennio, sarà vantaggioso per i fornitori disporre di offerte significative per entrambi. Mentre WEG vende da anni azionamenti nel mercato americano in discreti volumi, il suo business in Europa e Asia è insignificante. Con questa acquisizione, forse, le cose cambieranno.